Tether владеет 116 тоннами золота — это как золотой запас Южной Кореи или Венгрии

По данным аналитиков Jefferies, Tether — «крупнейший держатель золота за пределами центральных банков», как отмечается в недавнем аналитическом обзоре.

В банке считают, что растущий интерес Tether к золоту мог сыграть более значительную роль в недавнем росте цен на металл, чем предполагалось ранее.

Согласно Jefferies, закупки золота Tether в последнем квартале составили почти 2% от общего мирового спроса на золото и почти 12% от объема покупок центральных банков. В компании отмечают, что активная скупка золота Tether за последние два месяца, вероятно, привела к сокращению предложения на краткосрочном горизонте и повлияла на настроения участников рынка. Это могло стимулировать спекулятивные вложения в золотые рынки.

Инвесторы, опрошенные Jefferies, сообщили, что Tether планирует приобрести еще 100 тонн золота в 2025 году. С учетом того, что, по отчету, компания может получить прибыль в размере $15 млрд в текущем году, эта цель выглядит вполне достижимой.

В этом году Tether потратила более $300 млн на покупку долей в компаниях‑производителях драгоценных металлов. В июне компания приобрела 32% акций канадской фирмы Elemental Altus Royalties, занимающейся золотыми роялти.

В сентябре Financial Times сообщила, что Tether изучает возможности инвестиций в различные звенья цепочки поставок золота — включая добычу, аффинаж, торговлю и компании, работающие с роялти. Это часть более широкой стратегии по диверсификации резервов.

Tether также выпускает токен Tether Gold (XAUT), обеспеченный золотом. Токен был запущен в 2020 году и позиционируется как обеспеченный слитками, хранящимися в швейцарском хранилище. Данные блокчейна показывают, что выпуск XAUT удвоился за последние шесть месяцев: с августа Tether добавил 275 000 унций (около $1,1 млрд).

В Jefferies считают, что Tether рассчитывает на рост популярности токенизированного золота. Физическое золото неудобно для розничных инвесторов, фьючерсы связаны с издержками на пролонгацию, а золотые ETF взимают относительно высокие комиссии. Tether утверждает, что токенизация решает эти проблемы.

Как сообщал Cointelegraph, повседневная деятельность Tether во многом повторяет ключевые функции, традиционно ассоциируемые с центральными банками. Компания выпускает и выкупает стейблкоин Tether (USDT) напрямую для верифицированных клиентов, тем самым расширяя или сокращая предложение через первичный рынок.

Кроме того, Tether управляет крупным портфелем резервов, в котором преобладают краткосрочные казначейские облигации США, а также золото и биткоин. Компания получает доход, схожий с доходами центральных банков, за счет процентов по казначейским облигациям, при этом выпуская токен, не приносящий процентов.

Помимо этого, Tether использует инструменты, напоминающие регулятивные меры: например, замораживает адреса по запросу правоохранительных органов и постепенно отказывается от некоторых блокчейнов с целью снижения рисков.