Стейблкоины заслуживают большего

Когда впервые появились платежные блокчейны, стейблкоины преподносились как революция в платежах.

В традиционных банковских системах расчет транзакций по дебетовой карте часто занимает от одного до четырех дней (и недели для банковских переводов), при этом с пользователя взимается огромная сумма за услугу. Тогда говорили, что расчеты со стейблкоинами будут не просто быстрее и дешевле — они станут почти мгновенными и стоящими почти ноль.

К сожалению, мы не можем утверждать, что стейблкоины уже выполнили это обещание. Хотя время расчетов по транзакциям значительно сократилось, оно по-прежнему существенно различается в зависимости от используемого блокчейна.

Ethereum, где находится подавляющее большинство стейблкоинов, требует трех минут для подтверждения транзакций, а его комиссии до сих пор иногда достигают нескольких долларов.

Но мы можем добиться большего. Если стейблкоины действительно будут позиционироваться как мгновенные деньги, инфраструктура блокчейна должна стать намного более эффективной.

Список пожеланий относительно прост: почти мгновенная завершенность, низкие или нулевые комиссии за газ, простая интеграция и предсказуемая производительность.

Тем не менее, если вы сравните сети, различия будут резкими. Если вы совершаете транзакцию с USDC (USDC) на Solana, окончательное подтверждение платежа происходит примерно в течение 400 миллисекунд. На Arbitrum та же транзакция занимает около трех минут. На Base время ожидания может составлять от 3 до 9 минут. Некоторые блокчейны, такие как Plume или ZKsync Era, могут потратить 30 минут или даже более часа.

Мы далеки от почти мгновенной окончательности или предсказуемости результатов.

Также существует проблема оплаты газа. Ethereum, основа рынка стейблкоинов, продолжает испытывать скачки комиссий, которые могут увеличить стоимость одной транзакции в USDT до 2 или 3 долларов. Другие блокчейны, такие как Avalanche или Polygon, могут обрабатывать транзакции стоимостью менее 0,0003 доллара США, хотя отчасти это связано с тем, что в этих блокчейнах меньше трафика.

Простая истина заключается в том, что большинство транзакций стейблкоинов по-прежнему выполняются в инфраструктуре, которая никогда не была оптимизирована для больших объемов платежей с очень низкой стоимостью.

На первый взгляд ожидание расчета транзакции в несколько дополнительных секунд может показаться не такой уж серьезной проблемой. А что, если это будет стоить на пару долларов больше, чем ожидалось? В конце концов, эти расчеты по-прежнему намного быстрее и дешевле, чем банковский перевод. Однако в масштабе эти проблемы приводят к огромным финансовым и психологическим издержкам.

Для обычных потребителей задержки означают неудобства. Никто не хочет стоять в очереди на кассу три минуты, пока подтверждается транзакция. Неожиданные комиссии являются важной причиной отказа от корзины в электронной коммерции. Ненадежность инфраструктуры блокчейна приводит к ухудшению пользовательского опыта и потере продаж для продавцов.

Для профессиональных трейдеров, маркет-мейкеров и трансграничных валютных отделов ставки теперь еще выше. На финансовых рынках имеет значение каждая миллисекунда. Одна секунда задержки может означать разницу между выполнением арбитражной сделки и ее пропуском, в то время как высокие комиссии за транзакции делают развертывание определенных сделок невыгодным. В конечном итоге эти проблемы перекладываются на конечных пользователей, которые вынуждены соглашаться на более высокие затраты из-за неэффективности рынка.

Хорошей новостью является то, что отрасль осознала эту проблему и начала ее решать. Все чаще эмитенты стейблкоинов запускают собственные блокчейны, специально предназначенные для платежей.

Tether, например, выпустила Plasma, блокчейн, ориентированный на стейблкоины, а Circle представила собственную расчетную сеть под названием Arc. Платежный гигант Stripe также создает собственную сеть Tempo в сотрудничестве с Paradigm. Эти специально созданные сети отдают приоритет быстрому подтверждению и минимальным комиссиям.

Это обнадеживающее событие, но оно поднимает новые вопросы. Смогут ли эти блокчейны действительно превратиться в открытые и совместимые экосистемы или они заблокируют конкурентов? В идеале блокчейн, оптимизированный для платежей, станет не просто служить эмитенту, который его создал, но будет поддерживать несколько токенов и обеспечивать честную конкуренцию.

Отрасль должна избегать повторения фрагментации и неэффективности, от которых страдают традиционные финансы. Именно это случится с разрозненными частными блокчейнами, какими бы оптимизированными они ни были. Конвертация вашего USDt в USDC для использования одной платформы, а затем конвертация вашего USDC в USDe для использования другого блокчейна — это медленный и платный процесс. Лучший путь — создать открытые, высокопроизводительные блокчейны, которые позволят всем стейблкоинам работать на равных.

Появление мгновенных цифровых денег без границ уже вполне достижимо. Чтобы достичь этого, нам нужны открытые, высокопроизводительные блокчейны, где все стейблкоины могут работать на равных.