Стейблкоины шагают по миру

В 2021 году центральный банк Китая предупредил, что глобальные стейблкоины могут создать риски и проблемы для «международной валютной системы, платёжной и клиринговой системы, денежно-кредитной политики [и] управления трансграничными потоками капитала».

Эта цитата из официального документа Народного банка Китая о проекте e-CNY отражает глубокий скептицизм НБК в отношении цифровых валют частного сектора, в частности Libra.

Как оказалось, Libra так и не была запущена. Но стейблкоины, такие как USDT от Tether и USDC от Circle, теперь широко используются в финансовой сфере по всему миру, особенно в Азии, что делает такие процессы, как финансирование цепочки поставок, более эффективными, чем когда-либо.

В результате осторожность Пекина в отношении стейблкоинов уступает место безотлагательным действиям. Они находятся в центре внимания, потому что рассматриваются как ещё один способ закрепиться доллару США в финансовой системе Азии, а это не устраивает китайские власти.

Президент Animoca Group Эван Аюанг заявил в интервью CoinDesk, что интерес Китая к стейблкоинам растёт. Так было уже давно, но сейчас он только усиливается по мере того, как стейблкоины становятся мейнстримом на Уолл-стрит.

— Сейчас стейблкоины снова в центре внимания политиков и заинтересованных эмитентов. Вопрос в том, почему? — сказал он в интервью CoinDesk. — На самом деле это связано с президентством Трампа… все сигналы, которые посылают США, на самом деле вынуждают Китай действовать гораздо быстрее.

Animoca — это гонконгский фонд Web3, который занимается всем, что связано с криптовалютами.

По его мнению, точкой давления является недавно принятый закон GENIUS Act, который впервые вносит ясность в федеральное регулирование США в отношении стейблкоинов, обеспеченных фиатной валютой, и закрепляет их роль в мировой финансовой системе. По сути, это можно рассматривать как цифровое расширение гегемонии доллара, которое Китай не может себе позволить игнорировать.

У Animoca есть собственные интересы в сфере стейблкоинов. Компания входит в консорциум, в который также входят Standard Chartered Bank и Hong Kong Telecom. Консорциум работает над стейблкоином, номинированным в гонконгских долларах (HKD).

— Когда Китай смотрит на закон GENIUS, он видит в нём стремление США к господству в космосе, — сказал Ауян. — И если [доллар] сейчас является доминирующей резервной валютой… то речь всегда идёт об этих обычных стейблкоинах, которые используются в финансовой системе для расчётов в валюте в условиях торговой напряжённости и прямых двусторонних торговых соглашений. Это важно.

Это явный контраст с тоном официального документа Народного банка Китая за 2021 год, в котором стейблкоины назывались дестабилизирующими и спекулятивными, а также приравнивались к волатильным криптовалютам. Но, как отметил Ауян, ситуация изменилась.

Теперь Пекин видит необходимость в конкуренции в сфере блокчейна, в частности с помощью регулируемых стейблкоинов в офшорных юанях (CNH), которые могут помочь сделать национальную валюту — юань (RMB) — более практичным выбором для офшорных расчётов.

— Если вы пытаетесь сделать юань более интернациональным, но при этом контролируемым, то вот он. Оффшорный CNH — это то, что вам нужно, — сказал Ауян. — Этот стейблкоин — способ интернационализации, который позволяет сохранить валютный контроль, но при этом выйти на офшорную зону.

Регулируемый стейблкоин, будь то HKD или CNH, может быть связан с материковыми китайскими активами, которые могут быть размещены в публичных блокчейнах, тем самым создавая новые и важные финансовые каналы для страны. В то время как сценарии использования e-CNY обычно связаны с центральными банками и учреждениями. Стейблкоин HKD или CNH, выпущенный в Гонконге или через публичную блокчейн-инфраструктуру, предлагает способ интернационализации валюты при сохранении контроля Пекина над движением капитала.

Другим вариантом могут быть пулы ликвидности в Гонконге, которые предоставляют площадки для проведения транзакций в гонконгских долларах, китайских юанях и электронных юанях. Конечно, по его словам, Пекин присматривается к стейблкоинам в гонконгских долларах, поскольку город с его автономной правовой системой является «песочницей» Китая.

— В какой-то момент это станет стейблкоином, — сказал он, предсказав, что даже в международных платежах между компаниями предпочтение будет отдаваться токенизированным фиатным валютам, а не цифровым валютам центральных банков (ЦВЦБ).

И этот сдвиг происходит не только в Китае.

— Все будут делать это после того, как в США примут закон GENIUS. Каждая страна задумается об этом. В какой-то момент в каждой стране появится регулируемый стейблкоин, — сказал он.

Речь не идёт о том, чтобы свергнуть доллар, что невозможно, учитывая его ликвидность.

— Когда я торгую со своими партнёрами в Юго-Восточной Азии, в парах стейблкоинов, не привязанных к доллару США, достаточно высокая ликвидность, чтобы сделка состоялась, — сказал он.

Тем временем генеральный директор Tether Паоло Ардоино в эксклюзивном интервью Bloomberg Television раскрыл планы компании по расширению деятельности в США. Это заявление последовало менее чем через неделю после подписания президентом Трампом закона GENIUS, устанавливающего регуляторные рамки для стейблкоинов.

— Мы активно разрабатываем нашу внутреннюю стратегию для американского рынка, — заявил Ардоино. Ранее в апреле он сообщал The Block о намерениях выпустить новый стейблкоин, ориентированный специально на институциональных клиентов США.

Новый продукт будет отличаться от флагманского USDT, который с рыночной капитализацией $162 млрд остается крупнейшим стейблкоином в мире. Основной акцент будет сделан на обеспечении более быстрых расчетов для корпоративных клиентов.